Would Trump Move to Control the Fed?

Ein Versuch, Trump mehr Einfluss auf die Zinssätze zu geben

Diese Woche hatten Anleger geplant, die neuesten Inflationsdaten zu untersuchen, die am Freitag um 8:30 Uhr Ostküstenzeit veröffentlicht werden sollen, um Hinweise darauf zu erhalten, wann die Fed mit der Zinssenkung beginnen würde. Aber sie haben jetzt möglicherweise etwas Größeres zu verdauen.

Das Wall Street Journal berichtet, dass Verbündete von Donald Trump Möglichkeiten austüfteln, die Unabhängigkeit der Zentralbank zu schwächen, falls er wieder zum Präsidenten gewählt wird.

Wenn dies zutrifft, würde diese Änderung die größte Erschütterung in der US-Geldpolitik seit Jahrzehnten bedeuten. Aber es wirft auch die Frage auf, ob ein solcher Plan möglich ist – oder ob Trumps Anhänger an der Wall Street ihn unterstützen würden.

Sowohl große als auch kleine Veränderungen stehen auf dem Tisch, laut The Journal, das nicht identifizierte Quellen zitiert. Zu den folgenreichsten wäre die Behauptung, dass Trump befugt sei, Jay Powell als Fed-Vorsitzenden zu verdrängen, bevor Powells Amtszeit im Jahr 2025 abläuft. Während Trump Powell 2017 den Posten übertrug, hat er seitdem seine Wahl für die Zinserhöhung verärgert und dies auch öffentlich getan sagte, er würde Powell keine zweite Amtszeit geben.

Zu den kleineren Änderungen gehört die Möglichkeit, dass das Weiße Haus die Fed-Regeln überprüfen kann, und das Finanzministerium, um die Zentralbank an der engeren Leine zu halten.

Das übergeordnete Ziel besteht darin, Trump das zu geben, was er will: mehr Einfluss auf die Zinssätze. Trumps Verbündete haben darüber gesprochen, von Kandidaten, die die Fed leiten sollen, zu verlangen, dass sie ihn bei solchen Entscheidungen informell konsultieren und im Wesentlichen als Anwalt des Präsidenten im Zinssatzausschuss der Institution fungieren.

Wir haben Fragen zu einem solchen Schritt, Dies könnte enorme Folgen haben, einschließlich einer Erhöhung der Kreditkosten der US-Regierung aufgrund der Besorgnis der Anleger über den Unabhängigkeitsverlust der Fed.

• Unterstützt Trump diese aufkeimenden Vorschläge wirklich? Vertreter des ehemaligen Präsidenten sagten gegenüber The Journal, dass „kein Aspekt künftiger Personalbesetzungen oder politischer Ankündigungen des Präsidenten als offiziell angesehen werden sollte“, es sei denn, sie kämen von ihm oder einem autorisierten Beamten – sie wiesen den Bericht jedoch nicht vollständig zurück und er befürwortet seit langem mehr Befugnisse die Autorität der Fed und anderer Behörden zu unterminieren.

• Könnte Trump unter diesen Umständen einen glaubwürdigen Kandidaten für den Fed-Vorsitz rekrutieren?

• Würden Trumps Geldgeber, darunter der Hedgefonds-Milliardär John Paulson, diese Pläne unterstützen?

Bedenken Sie für den Kontext, dass Präsidenten bereits zuvor versucht haben, Einfluss auf die Fed zu nehmen. Sehen Sie sich Andrews Interview mit Paul Volcker aus dem Jahr 2018 an, der die Zentralbank von 1979 bis 1987 leitete:

Herr Volcker erzählt, wie er 1984 zu einem Treffen mit Präsident Ronald Reagan und seinem Stabschef James Baker in die Präsidentenbibliothek neben dem Oval Office eingeladen wurde.

Reagan „sagte kein Wort“, schrieb Herr Volcker. „Stattdessen überbrachte Baker eine Botschaft: ‚Der Präsident befiehlt Ihnen, die Zinsen vor der Wahl nicht zu erhöhen.‘“ Herr Volcker hatte zu diesem Zeitpunkt nicht vor, die Zinsen zu erhöhen.

„Ich war fassungslos“, schrieb er. „Später vermutete ich, dass der Standort der Bibliothek ausgewählt wurde, weil es im Gegensatz zum Oval Office wahrscheinlich kein Aufzeichnungssystem gab.“

Hier erfahren Sie, was passiert

Antony Blinken trifft sich in Peking mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping. Die beiden Seiten zeigten sich in der Öffentlichkeit versöhnlich, auch wenn erwartet wurde, dass der US-Außenminister zahlreiche Bedenken hinsichtlich der Beziehungen der beiden Länder zum Ausdruck brachte und Xi Blinken vor einem „bösartigen Wettbewerb“ warnte.

Anglo American lehnt das 39-Milliarden-Dollar-Übernahmeangebot von BHP ab. Das Angebot seines Bergbaukonkurrenten unterbewerte das Unternehmen „erheblich“, sagte Anglo American und löste damit einen potenziellen Kampf aus. BHP muss nun darüber nachdenken, sein Angebot zu verbessern – und herausfinden, wie es die südafrikanische Regierung gewinnen kann, deren öffentlicher Pensionsfonds der größte Anteilseigner von Anglo American ist.

Berichten zufolge steht xAI von Elon Musk kurz davor, 6 Milliarden US-Dollar einzusammeln. Laut The Information würde die Finanzierungsrunde, an der Investoren wie Sequoia Capital beteiligt wären, das Start-up für künstliche Intelligenz mit rund 18 Milliarden US-Dollar bewerten. Es wäre eine der größten Geldbeschaffungen in einem KI-Startup inmitten eines hitzigen Innovationswettlaufs und zeigt, dass die Anleger ihre Wetten streuen: Sequoia ist bereits ein großer Investor in OpenAI.

KI gibt Technologiegiganten immer noch Auftrieb

Möglicherweise werden nicht alle Technologiegiganten für ihre hohen Investitionen in künstliche Intelligenz bestraft.

Die Aktien von Microsoft sind im vorbörslichen Handel um fast 4 Prozent gestiegen, während die Aktien von Alphabet nach Bekanntgabe ihrer jüngsten Gewinne um satte 11 Prozent zulegten. Beide steigen einen Tag, nachdem die Meta-Aktie um 12 Prozent eingebrochen ist – die Muttergesellschaft von Instagram hatte höhere Ausgaben für KI als erwartet vorhergesagt

Die Ergebnisse zeigen, dass Anleger bereit sind, mit KI geduldig zu sein – solange sie die Vorteile am Horizont erkennen können. (Es hilft jedoch, zusätzliche Auszahlungen wie eine Dividende zu erhalten.)

Wie Meta geben auch Microsoft und Alphabet viel aus. Microsoft meldete im ersten Quartal Kapitalaufwendungen und Leasingverträge in Höhe von 14 Milliarden US-Dollar, 21 Prozent mehr als im Vorjahr, während Alphabet 12 Milliarden US-Dollar investierte – eine Steigerung von 91 Prozent.

Im Vergleich dazu gab Meta im Quartal 22 Milliarden US-Dollar aus, ein Plus von 6 Prozent.

Alle drei sagten, sie hätten vor, weiterhin für KI auszugeben:

• „Wir werden unseren Investitionsumfang noch deutlich erweitern, bevor wir mit einigen dieser neuen Produkte große Einnahmen erzielen“, sagte Mark Zuckerberg, CEO von Meta, gegenüber Analysten.

• Ruth Porat, CFO von Alphabet, sagte, die Ausgaben würden „ungefähr auf oder über“ dem aktuellen Niveau liegen.

• Amy Hood, CFO von Microsoft, sagte, die Investitionen würden „erheblich steigen“.

Es gibt wesentliche Unterschiede: Auch Meta prognostizierte einen geringeren Umsatz als erwartet. Und auch die Anleger sind nach der milliardenschweren Investition des Unternehmens in sogenannte Metaverse-Technologien immer noch vorsichtig, obwohl es keine klaren Anzeichen für eine Auszahlung gibt.

Seine Konkurrenten zeigten greifbarere Ergebnisse ihrer Kaufrausch:

• Microsoft meldete einen Umsatzsprung von 31 Prozent bei seinem Cloud-Dienst Azure, der viele seiner KI-Angebote wie die Technologie seines Partners OpenAI unterstützt. (Hinweis: Die Times hat OpenAI und Microsoft verklagt und beiden eine Urheberrechtsverletzung von Nachrichteninhalten über ihre KI-Systeme vorgeworfen.)

• Alphabet meldete außerdem einen Umsatzanstieg von 27 Prozent in seinem Google-Cloud-Geschäft.

Allerdings betonte Alphabet, dass das Unternehmen die Kosten senkte (was Meta letztes Jahr zur Freude der Anleger tat), außerdem eine Dividende einführte und einen Aktienrückkauf im Wert von 70 Milliarden US-Dollar durchführte.

Die Wall Street hat Meta noch nicht abgeschrieben. Trotz des Kurssturzes des Unternehmens am Donnerstag gehen Analysten immer noch davon aus, dass das Unternehmen auf dem besten Weg ist, eine führende Position im Bereich KI zu übernehmen. Einige stimmten Zuckerbergs Behauptung zu, dass das Unternehmen bewiesen habe, dass es letztendlich mit neuen Technologien Geld verdienen könne.

Der andere hochriskante NBA-Wettbewerb

Während die NBA bereits einige spannende Playoff-Spiele erlebt hat, steht der Liga auch ein weiterer milliardenschwerer Wettbewerb bevor.

Die Basketballliga erhielt 24 Milliarden US-Dollar in ihrem aktuellen Vertrag mit Disney, dem ESPN und ABC gehören, und Warner Bros. Discovery, dem TNT gehört. Nun will das Unternehmen diesen Betrag in einem neuen Deal verdoppeln – und die Ergebnisse könnten die Medienlandschaft verändern.

Streaming-Plattformen konkurrieren hart um ein Stück vom Kuchen. Die NBA könnte ihre Spielrechte in zwei Pakete aufteilen: Rundfunk und digital.

Laut dem Wall Street Journal würden einige Spiele aus dem aktuellen Paket von Disney und Warner übernommen, um ein Streaming-Angebot zu schaffen, das sowohl landesweit im Fernsehen übertragene Wettbewerbe als auch einige Playoff-Spiele zeigen würde. (Dennoch wäre von Disney und Warner immer noch zu erwarten, dass sie mehr bezahlen, obwohl sie weniger Spiele zeigen.)

Spitzenreiter unter den Streamern ist Amazon, das für seine Abwicklung von Fußballspielen viel Lob erhalten hat. Der Technologieriese unterzeichnete einen 11-Jahres-Vertrag über 11 Milliarden US-Dollar für die Ausstrahlung von NFL-Spielen am Donnerstagabend im Jahr 2021 und zahlte dieses Jahr Berichten zufolge 120 Millionen US-Dollar für die exklusiven Rechte zur Ausstrahlung eines Playoff-Spiels.

Allerdings ist auch YouTube mit von der Partie, berichtete The Journal.

Auch NBC will ein großes Stück vom NBA-Sendekuchen haben. Laut The Journal konkurriert das Unternehmen um die Ausstrahlung von Spielen der regulären Saison und der Playoffs auf seinem Übertragungsnetz und seinem Streamingdienst Peacock sowie um die gemeinsamen Rechte mit ABC für die Endrunde.

Warner Bros. Discovery steht vor einem Dilemma. Einige Analysten und Investoren befürchten, dass das Unternehmen mehr für einen neuen Deal bezahlen könnte, während es versucht, seine Schuldenlast in Höhe von 44 Milliarden US-Dollar abzubauen: Aufgrund dieser Bedenken hat Wolfe Research seine Aktien diese Woche auf ein Underperform-Rating herabgestuft.

Aber Sportrechte gehören aus gutem Grund zu den begehrtesten Mediengütern: Live-Sport ist ein großer Anziehungspunkt für das Publikum und daher ein wertvolles Verhandlungsobjekt für Kabel- und Satellitenunternehmen sowie Werbetreibende.

„Zahlen Sie besser für weniger Spiele und schaden dadurch Ihren Finanzen oder verschlechtern Sie Ihre Finanzen, zerstören aber möglicherweise Ihre langfristige Zukunft?“ Rich Greenfield, Analyst bei LightShed Ventures, sagte gegenüber DealBook.

Die gar nicht so neuen Regeln für das Internet

Die Netzneutralität ist zurück. Die Federal Communications Commission hat dafür gestimmt, Regeln wieder einzuführen, die Internetdienstanbieter daran hindern sollen, Dienste auf einigen Websites zu verlangsamen oder zu blockieren, was höchstwahrscheinlich den Boden für einen weiteren Rechtsstreit zwischen Unternehmen und Regulierungsbehörden bereitet.

Die FCC stellte Regeln aus der Obama-Ära wieder her, die unter Donald Trump abgeschafft wurden. In einer Abstimmung am Donnerstag stufte die Behörde den Internetdienst als öffentliche Versorgungseinrichtung ein.

Die Regel soll sicherstellen, dass Breitbandanbieter wie Verizon und Comcast einige Websites nicht mehr verlangen als andere oder die Bereitstellung von Inhalten durch Konkurrenten wie Netflix oder YouTube verlangsamen. „Jeder Verbraucher verdient einen schnellen, offenen und fairen Internetzugang“, sagte Jessica Rosenworcel, Vorsitzende der FCC und Demokratin. „Das ist gesunder Menschenverstand.“

Kritiker halten die Regelung für einen weiteren Fall regulatorischer Überschreitung. Breitbandanbieter befürchten, dass die FCC als nächstes die Preise regulieren könnte. (Einige Staaten haben den Satz, der Haushalten mit niedrigem Einkommen in Rechnung gestellt werden kann, bereits begrenzt.)

In einem diese Woche an Rosenworcel gesendeten Brief argumentierten Dutzende Republikaner, dass Netzneutralität dem Wachstum der Telekommunikationsbranche schaden würde.

Die schlimmsten Befürchtungen beider Seiten sind nie Wirklichkeit geworden. Die Obama-Regierung hat nicht damit begonnen, Breitbandpreise festzulegen, als sie die Regeln erstellte. Als die Trump-Administration sie aufhob, drosselten oder blockierten Breitbandunternehmen die Websites nicht, und die Verbraucher bemerkten keine großen Veränderungen darin, wie sie ins Internet gelangten oder wie viel sie dafür bezahlen müssten.

Die Demokraten sagen, dass weiterhin Regeln erforderlich sind, um die Verbraucher langfristig zu schützen. Rosenworcel sagte außerdem, dass eine stärkere Aufsicht über die Internet-Infrastruktur es der FCC ermöglichen würde, Netzwerke besser vor Cyberangriffen zu schützen.

DIE GESCHWINDIGKEITSLESUNG

Angebote

• Die Aktien von CVC Capital Partners stiegen bei ihrem Handelsdebüt am Freitag um 24 Prozent, nachdem der Private-Equity-Riese bei seinem lang erwarteten Börsengang 2,15 Milliarden US-Dollar eingesammelt hatte (Bloomberg).

• Der CEO von Fisker, dem umkämpften Elektrofahrzeug-Startup, teilte den Mitarbeitern mit, dass das Unternehmen mit vier potenziellen Käufern verhandelt. (Geschäftseingeweihter)

Politik

• Die FDIC verzögerte Pläne, den Einfluss von Großaktionären in Banken zu begrenzen, nachdem keiner der beiden konkurrierenden Vorschläge dazu Unterstützung fand. (FT)

• „Eine chinesische Firma ist Amerikas beliebtester Drohnenhersteller – außer in Washington“ (NYT)

Das Beste vom Rest

• Das höchste Gericht von New York hob die Verurteilung von Harvey Weinstein wegen Sexualverbrechen aus dem Jahr 2020 auf und verwies auf den Fehler eines Richters der unteren Instanz während des Prozesses gegen den in Ungnade gefallenen Filmmogul. (NYT)

• Die Demokratische Republik Kongo warf Apple vor, in seinen iPhones, Macs und anderen Produkten Mineralien zu verwenden, die illegal aus der vom Krieg zerstörten östlichen Hälfte ihres Territoriums exportiert wurden. (FT)

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2024-04-26 12:20:23

www.nytimes.com

Richard